Итоги № 36 (2013)

Итоги Итоги Журнал

В принципе G20 нужна крупному бизнесу, особенно транснациональным компаниям. Наши ТНК пока слабее зарубежных и к тому же более зависимы от российской власти. Поэтому для нашего бизнеса важность G20 имеет скорее ограниченный характер.

Алексей Портанский

ве­ду­щий на­уч­ный сот­руд­ник Выс­шей шко­лы эко­но­ми­ки

Думаю, для большого транснационального бизнеса решения G20 могут иногда иметь какое-то значение. Что касается среднего и малого бизнеса — у них есть заботы и поважнее.

Алексей Саватюгин

пре­зи­дент Наци­ональ­но­го пла­теж­но­го со­ве­та

Пока все действия в рамках «большой двадцатки» сводятся к упорядочению, приведению в соответствие и т. д. Наверное, это правильно и необходимо для ведущих стран мира, так принято в развитых экономиках. Но на конкретный российский бизнес это мало влияет. Тем более что власти часто начинают с запретительного, хотя и с разрешительным у нас дела обстоят не очень.

Вадим Ламин

уп­рав­ля­ющий пар­тнер агентства нед­ви­жи­мос­ти SPENCER ESTATE

«Большая двадцатка» может быть нужна бизнесу в том случае, если поставит на место зарвавшихся в самодержавном величии государственников. Это помогло бы российской экономике не скатиться окончательно в пучину кризиса под тяжестью все новых мегапроектов, финансируемых исключительно из госбюджета. Если же собиравшиеся на ее саммитах политики будут и дальше выторговывать для себя уступки, связанные, например, с ситуацией в Сирии, то бизнесу это неинтересно.

Micronokia / Дело / Капитал / Загранштучки

Micronokia

/ Дело / Капитал / Загранштучки

Партнерство Microsoft и Nokia завершилось покупкой американцами бизнеса финской компании по производству мобильных телефонов. Он включает дизайн, производственные мощности, поддержку и тому подобное. Microsoft заплатит 3 миллиарда 790 миллионов евро. Плюс к этому лицензионный портфель Nokia обойдется покупателю еще в 1 миллиард 650 миллионов евро. При этом выручка данного подразделения купленной компании в прошлом году составила 16 миллиардов евро.

Очевидно, что покупка актива укладывается в стратегию Microsoft. Проспав начало мобильной эры, она теперь стремится ворваться на рынок смартфонов и планшетов. В процессе так называемой консьюмеризации IT-разделение устройств на персональные и корпоративные становится менее выраженным. Поэтому важно уделять внимание обоим сегментам. Для того чтобы быть успешным в приложениях и сервисах, Microsoft должен преуспеть в «железе», поскольку они дополняют друг друга. Компания ожидает, что ее доля на рынке смартфонов вырастет до 15 процентов к 2018 году. Однако, с нашей точки зрения, такие ожидания являются слишком оптимистичными.

Дело в том, что сделка с Nokia вряд ли повлияет на динамику акций детища Билла Гейтса. Nokia поставляла операционную систему Windows Phone на протяжении почти двух лет. Но доля таких устройств на рынке была достаточно скромной. Тем не менее эта сделка должна улучшить экономику производства Microsoft. Прежде всего потому, что из-за отсутствия необходимости платить роялти поставщику программного продукта должна увеличиться и валовая маржа от продажи самих телефонов.

Проблема в том, что смартфоны с Windows Phone продаются неважно. И вряд ли сделка по покупке подразделения Nokia позволит Microsoft изменить эту тенденцию. Ведь и без нее партнерство двух компаний давало американскому гиганту доступ к поставщикам Nokia, инженерному дизайну ее телефонов, системе дистрибуции и тому подобному. Но на доле на рынке это никак не сказывалось. Основным сдерживающим фактором роста продаж Windows Phone, скорее всего, является именно конфигурация самого приложения. И пока непонятно, как поглощение части Nokia поможет его улучшить. Зато сделка может привести к росту численности персонала объединенной компании. А это грозит снижением совокупной маржи. Так что пока мы определяем целевую цену акций Microsoft на уровне 32 доллара за штуку и рекомендуем акционерам их держать, не наращивая пакет.

Вторая молодость / Автомобили / Тест-драйв

Вторая молодость

/ Автомобили / Тест-драйв

BMW 5-й серии и 5-й серии GT — на тест-драйве «Итогов»